قراءة في القوائم المالية لشركة النقل البحري للعام المالي 2002م

عبدالإله محمد العبيد *

 اصدرت الشركات المساهمة قوائمها المالية للعام المالي 2002، ونظراً لما تمثله هذه القوائم من اهمية للمستثمرين بسوق الأسهم المحلية وللاقتصاد الوطني، تقوم جريدة (الرياض) بتقديم قراءة مالية للقوائم المالية لهذه الشركات، علماً بأن هذه القراءات لا تعد توصيات لبيع او شراء اي من الاسهم دون ادنى مسؤولية على جريدة (الرياض) او المحلل عن اي من القرارات الاستثمارية.فيما يلي تقديم لكم قراءة مالية للشركة الوطنية للنقل البحري المقارنة بنهاية العام المالي 2002م.مقدمة: تأسست الشركة الوطنية للنقل البحري في عام 1979م لغرض شراء وتأجير وتشغيل السفن لنقل البضائع والأشخاص والقيام بجميع الأنشطة المرتبطة بالنقل البحري، تمتلك الشركة خمس ناقلات عملاقة مؤجرة لشركة فيلا العالمية كما تم تسلم اربع ناقلات نفط عملاقة تم بناؤهن بواسطة شركة سامسونج الكورية تم تأجير احداها لشركة فيلا العالمية، كما تمتلك الشركة ناقلة كيماويات مؤجرة للشركة الدولية للملاحة والنقل، كما تمتلك الشركة اربع سفن رورو لنقل البضائع قرر مجلس ادارة الشركة الإبقاء عليها لعام 2002م مع اعداد دراسة الجدوى الاقتصادية للإبقاء على هذا النشاط او إلغائه في حال ثبوت عدم الجدوى خلال ال
اعوام القليلة القادمة، الذي قد يفاجئ المستثمرين في الشركة كما حدث في العامين الماضيين عندما قامت الإدارة بتسجيل مصاريف اعادة تقييم الاصول في نهاية عام 2000م والذي تجاوز  118مليون ريال ومصاريف توقف نشاط نقل الحاويات في نهاية عام 2001م والذي تجاوز  290مليون ريال دون الإعلان المسبق لمثل هذه الاحداث المهمة، كما تمتلك الشركة 80% من الشركة الوطنية لنقل الكيماويات بمشاركة من شركة سابك التي يبلغ رأسمالها  500مليون ريال ولديها  14ناقلة بطاقة  382الف طن ساكن ويتكون رأس مال الشركة من  40مليون سهم بقيمة اسمية  50ريالاً للسهم وقيمة دفترية (محاسبية)  46ريالاً وقيمة سوقية تتجاوز  54ريالاً لكل سهم في نهاية شهرفبراير 2003م.أولاً- قراءة في ميزانية الشركة المقارنة لعام 2002م:انخفض اجمالي موجودات الشركة بأكثر من  240مليون ريال إلى  4.5مليار ريال مليون ريال عن العام السابق نتيجة لانخفاض الموجودات غير المتداولة اكثر من  200مليون ريال الى  4مليارات ريال وكذلك انخفاض الموجودات المتداولة  34مليون ريال الى  465مليون ريال والتي تتركز في الودائع قصيرة الاجل والسندات الحكومية التي تجاوزت  139ريال والنقدية  76مليون ريال والأرصدة المدينة ا
لتي انخفضت أكثر من  50مليون ريال الى  95مليون ريال ونتيجة لتسلم اكثر من  32مليون ريال من الإعانة الحكومية المستحقة فقد انخفض رصيدها الى  10ملايين ريال في حين ارتفعت مديونية الوكالات التجارية  69مليون ريال الى  93مليون ريال كما ارتفعت المصروفات المدفوعة مقدماً الى  50مليون ريال. اما الموجودات غير المتداولة فقد انخفضت  208مليون ريال الى اكثر من اربعة مليارات ريال التي من ضمنها الأسطول البحري الذي يتكون من تسع ناقلات نفط عملاقة وناقلة كيماويات واحدة واربع سفن رورو تجاوز صافي قيمتها الدفترية  3.8مليار ريال وبلغ مصروف اهلاكها عن العام الماضي  224مليون ريال في حين ارتفعت استثمارات الشركة غير المتداولة في سندات التنمية الحكومية  64مليون ريال الى  114مليون ريال كما تم انتقال رصيد ناقلات تحت الإنشاء الذي تجاوز  574مليون ريال في العام الماضي الى رصيد الأسطول البحري والمعدات نتيجة لتسلم ناقلات النفط الاربع في حين ارتفع رصيد المصروفات المؤجلة  14مليوناً الى  71مليون ريال وهو خاص بعملية التسفين والذي يتم اطفاؤه من سنتين الى خمس سنوات.المطلوبات.. انخض اجمالي مطلوب الشركة  324مليون ريال الى مليارين ونصف تتركز في القروض المس
تخدمة لتمويل نصف قيمة الأسطول البحري والتي تجاوزت المليارين ريال والمنخفضة  300مليون ريال عن العام الماضي، كما بلغ رصيد الدائنين والأرصدة الدائنة الاخرى  277مليون ريال والعقود الرأسمالية  82مليون ريال.حقوق الملكية.. تحسنت حقوق الملكية بمقدار ارباح هذه السنة البالغة  80مليون ريال، يبلغ رأسمال الشركة ملياري ريال لم يتم دفع مليونين ونصف المليون ريال منها بعد، كما بلغ الاحتياطي النظامي  113مليون ريال، وقد ارتفع رصيد الخسائر المتراكمة  140مليون ريال الى  348مليون ريال ناتجة عن خسائر عام 2001م، هذا ويجب اقفال رصيد الخسائر المتراكمة قبل التمكن من القيام بأي توزيعات نقدية للمساهمين وفقاً لمتطلبات نظام الشركات السعودي، ونتوقع ان تستغرق عملية إقفال الخسائر المتراكمة  3سنوات على الأقل بشرط تحسن مستوى الربحية بعد توجيه نشاط الشركة الى نقل النفط الخام والكيماويات بعد التوقف عن نشاط نقل الحاويات.ثانياً- قراءة في قائمة الدخل المقارنة عن العام المالي2002م:انخفضت ايرادات التشغيل  61مليون ريال الى  113.7مليون ريال وبنسبة انخفاض تجاوزت 5% في حين ارتفعت مصروفات التشغيل  30مليون ريال الى  954مليون ريال، اما مصاريف التمويل فقد انخ
فضت  7ملايين ريال الى  86مليون ريال كما انخفضت المصاريف الإدارية والعمومية  7ملايين ريال الى  51مليون ريال. بلغ صافي ربح السنة  81مليون ريال بعد تسع سنوات من الخسائر او الارباح المتواضعة.ثالثاً: التطور التاريخي لخسائر الشركة وارباحها..بدأت الشركة هذه السنة بتحقيق الارباح بعد توقف مسلسل الخسائر المتوالية الذي ارهق مستثمري الشركة وحقوق الملكية التي بدأت بالتأكل منذ عام 94م نتيجة للخسائر التشغيلية والخسائر غير المتكررة وخسائر توقف نشاط نقل الحاويات، ويتزامن ذلك مع تركيز نشاط الشركة على نقل النفط والكيماويات والذي نتوقع ان يؤتي ثماره خلال هذه السنة والسنوات القادمة من حيث تحسين اداء الشركة بعد عشر سنوات من المصاعب.* محلل مالي