قراءة في القوائم المالية لشركة الخزف السعودية بنهاية عام 2002م

عبـدالإله محمد العبيـد *

 أصدرت الشركات المساهمة السعودية قوائمها المالية للعام المالي 2002م، ونظرا لما تمثله هذه القوائم من أهمية للمستثمر بسوق الأسهم المحلية وللاقتصاد الوطني، تقوم جريدة "الرياض" بتقديم قراءة مالية للقوائم المالية لهذه الشركات، علما بأن هذه القراءات لا تعتبر توصيات لبيع أو شراء أي من الأسهم دون أدنى مسؤولية على جريدة "الرياض" أو المحلل عن أي من القرارات الاستثمارية.وفيما يلي نقدم لكم قراءة مالية في القوائم المالية لشركة الخزف السعودية بنهاية العام المالي 2002م.مقدمة:تأسست شركة الخرف السعودية قبل خمسة وعشرين عاما في بداية عام 1978م برأسمال قدره  1500مليون ريال تم زيادته من خلال رسملة  50مليون ريال من الاحتياطيات في عام 1997م، كما تم زيادته في عام 98م  50مليون ريال أخرى من خلال الاكتتاب، ويبلغ عدد أسهم الشركة في الوقت الراهن خمسة ملايين سهم بقيمة اسمية  50ريالاً للسهم وقيمة دفترية "محاسبية" ارتفعت خلال العام الماضي أكثر من  3ريالات إلى , 736ريالا للسهم الواحد، في حين تبلغ القيمة السوقية للشركة أكثر من  385مليون ريال بواقع  77ريالا للسهم الواحد في الاسبوع الثالث من شهر فبراير 2003م. يتمثل النشاط الاساسي للشركة في انت
اج وبيع المنتجات الخزفية وسخانات المياه ومكوناتهما وذلك من خلال اقامة ثلاثة مصانع الأول للبلاط والذي ارتفع انتاجه خلال العام الماضي 5%، والثاني للأدوات الصحية والذي أيضا ارتفع انتاجه بنسبة 35% بعد ان تم زيادة طاقته الانتاجية في عام 2001م، والثالث للسخانات والذي تراجع انتاجه 3%. كما تم خلال العام الماضي تأسيس ثلاثة فروع جديدة للشركة في المملكة، اثنان في مدينة الرياض وواحد في مكة المكرمة، كما تم افتتاح مكتب للشركة في المدينة المنورة. كما تم زيادة عدد الدول التي يتم تصدير منتجات الشركة لها من  16إلى  21دولة في عام 2002م.أولاً: قراءة في ميزانية الشركة المقارنة بنهاية عام 2002م:الموجودات: انخفاض اجمالي موجودات الشركة أكثر من  30مليون ريال عن العام الماضي نتيجة انخفاض صافي القيمة الدفترية للمصانع والممتلكات من  425مليون ريال إلى  404ملايين ريال وذلك نتيجة لإهلاكها بأكثر من  38مليون ريال في العام الماضي، هذا وتتركز موجودات الشركة في المباني التي قارب صافي قيمتها الدفترية إلى  188مليون ريال، يليها الآلات والمعدات التي بلغ صافي قيمتها الدفترية  165مليون ريال ومن ثم المخزون الذي انخفض مليون ريال إلى  91مليون ريال، وينق
سم مخزون الشركة إلى عدة أقسام أهمها الانتاج التام الصنع بقيمة صافية تجاوزت  51مليون ريال ومواد خام وتعبئة وتغليف بقيمة  27مليون ريال، كما انخفضت قيمة المشاريع تحت التنفيذ  8ملايين ريال إلى  22مليون ريال، اما رصيد المدينين والاستثمارات طويلة الأجل فهما مستقران عند مستويات العام الماضي الذي بلغ  25و 10ملايين ريال على التوالي.المطلوبات: انخفضت مطلوبات الشركة أكثر من  46مليون ريال في نهاية عام 2002م إلى  195مليون ريال نتيجة لتسديد الأقساط المستحقة للتسهيلات البنكية بما يقارب  17مليون ريال، و 15مليوناً من قرض صندوق التنمية الصناعي مع تسديد عشرة ملايين ريال من رصيد أوراق الدفع المستحقة، هذا وبلغ رصيد التسهيلات البنكية  34مليون ريال في حين بلغ رصيد قرض صندوق التنمية الصناعي  98مليون ريال يجب على الشركة تسديد  28مليون ريال خلال 2003م.حقوق الملكية: ارتفعت حقوق الملكية  15مليون ريال إلى  368مليون ريال وذلك نتيجة لانعكاس خسائر العام الماضي التي تجاوزت  14مليون ريال إلى صافي أرباح تجاوزت الخمسة عشر مليون ريال سيتم توزيعها على المساهمين عن العام الماضي بواقع  3ريالات للسهم الواحد بعد اقرارها من الجمعية العمومية. يبلغ رأس
مال الشركة  250مليون ريال، كما يبلغ الاحتياطي النظامي  44مليون ريال بزيادة 1.7مليون ريال عن العام الماضي في حين ارتفع رصيد ارباح السنة والأرباح المبقاة  14مليون ريال إلى  71مليون ريال نتيجة لاضافة أرباح العام 2002م.ثانياً: قراءة في قائمة الدخل المقارنة عن العام المالي 2002م:ارتفعت مبيعات الشركة أكثر من  35مليون ريال وبنسبة ارتفاع قاربت 19% إلى  223مليون ريال مقتربة من التساوي مع رأس مال الشركة البالغ  250مليون ريال، كما ارتفعت تكلفة المبيعات ولكن بنسبة أقل لم تتجاوز 7% إلى  154مليون ريال، كما ارتفعت مصاريف البيع والتسويق  1.2مليون ريال إلى  38مليون ريال، في حين انخفضت المصاريف الإدارية والعمومية , 25مليون ريال إلى  11.1مليون ريال والذي نتج عنه توقف مسلسل المصاعب التي واجهت الشركة في الست سنوات الماضية والتي توقفت فيها الشركة من التوزيعات النقدية منذ عام 1996م بعد توزيعات نقدية تراوحت بين  6إلى  7.5ريالات في بدايات التسعينيات توقفت في عام 1996م تلاها خسائر تجاوزت  22مليون ريال في عام 1998م و 14مليون ريال في عام 2001م توقفت هذه السنة مع زيادة مبيعات الشركة إلى مستوى قياسي خلال العشر سنوات الأخيرة، هذا وسيتم توز
يع ثلاثة ريالات لكل سهم بعد توقف طويل عن التوزيعات النقدية، هذا ويبلغ معدل السعر السوقي للعائد 25.6مرة "سنة".* محـــلل مالي