الأربعاء 5 ذي الحجة 1429هـ - 3 ديسمبر2008م - العدد 14772

ألغام يفجرها المرجفون لتأجيج التوقعات السلبية

«الأزمة المالية» و«التسهيلات» و«إيقاف الشركات» كوابيس تلاحق متعاطي الأسهم

---

الرياض- جارالله الجارالله:

شكّلت الأحداث الأخيرة التي تعرض لها الاقتصاد العالمي، بيئة خصبة لظهور الشائعات التي أنهكت كاهل المتابع، وزادت الحيرة في تصديقها مع نقص أو انعدام المعلومة التي تدحضها، ليجد المرجف موضوعاً مقنعاً يذكي فيه نار التشاؤم ويعزز استمرار تساقط أسعار الأسهم.

وأطلت الأزمة المالية العالمية برأسها على أسواق الأسهم في العالم لتكون عاملاً جديراً بالاحترام لضرب التفاؤل في مستقبل الاقتصاد المحلي وبالتالي تبرير الانهيارات المتلاحقة التي جعلت سوق الأسهم السعودية على شفير تبخر القيمة الاسمية لشركاته.

ومع ظهور بوادر الاطمئنان حول انعكاسات الركود الاقتصادي على السوق المحلي ولو بشكل وقتي، يظهر شبح التسهيلات ليكون مكدّراً جاثماً على أداء سوق الأسهم، ويكرس عند الأموال مبدأ التردد قبل الدخول في أسهم أي شركة قيادية واستثمارية.

حيث انتشرت هذه القناعة بحجة أنها أصبحت أكثر عرضة لخطر تسييل المحافظ، مما أدى إلى ظهور تصنيفات جديدة للشركات يطلقها المتداولون بحسب حجم استهداف الشركة مسبقا من أصحاب المحافظ الكبرى والتي أصبحت مهددة بخطر التسييل.

هذا التوجه أفرز عزوفاً من البعض عن اتخاذ قرار الشراء في أسهم ثقيلة ماليا وذات صيت استثماري خوفا من أن تكون هذه الشركة «ملغّمة بالتسهيلات»، والتي تناقل البعض أنها السبب الرئيس في تفاقم مشكلة مؤشر الأسهم السعودية.

وبعد وصول الأسعار إلى مستويات دنيا تاريخية وانقطع الأمل في تسييل أي محفظة عند هذه المناطق السعرية، كونها تجاوزت حدود صبر البنوك، يظهر كابوس إيقاف الشركات نتيجة لتلقيها خسائر فادحة من رأس المال تستوجب إيقاف تداولها كما حدث في «بيشة» مثلا.

وتستمر المبررات بأن للهبوط بقية، ويجد المرجف منطقة ألغام جديدة يفجرها لإشعال نار التوقعات السلبية وتأجيجها، لتبقى السوق في دائرة المعاناة من أزمة لم تصل إليها بعد، ويكون الضحية المتداول الذي يفقد الأمل مع كل بادرة تفاؤل تلوح في الأفق.

وهنا يظهر دور المستثمر في بذل الجهد للتثبت والبحث عن المعلومة الصحيحة في مثل هذه الأحداث لحراسة أي منطقة عبور يسلكها المرجفون للوصول إلى القناعات بهدف تضليل المتداولين والمستثمرين، وردم أية هوة تمنع المتابع من الوصول إلى الحقائق.

وأشار تركي فدعق نائب لجنة الأوراق المالية في الغرفة التجارية والصناعية في جدة، إلى أن الأحداث الأخيرة التي انصبت على سوق الأسهم مترابطة، والتي بدأتها الأزمة المالية العالمية لتظهر بعدها مستويات سعرية دنيا جديدة لأسهم الشركات والذي يعني دخول السوق معمعة تسييل المحافظ، ثم ظهرت التخوفات من وصول الخسائر في بعض الشركات إلى مناطق الإيقاف النظامي لتداول أسهمها.

وأكد أنه لا توجد أي شركة بحسب نتائج الربع الثالث وصلت إلى نسبة الإيقاف المحددة ب 75 في المائة، لكن التكهنات تدور حول نتائج الربع الأخير من العام الجاري إلا أن الاحتمالات لا تتعدى شركة واحدة فقط.

وذكر فدعق أن طريقة الطرح الإعلامي لمثل هذه المواضيع الحساسة تساهم في تأجيج السلبية رغم عدم مطابقتها للواقع، وهنا يأتي دور الإعلام الاقتصادي في محاولة تقصي المعلومة الصحيحة والتثبت منها، مفيدا أنه لا يجب على المستثمرين بناء قراراتهم الاستثمارية على بيانات غير رسمية أو معلومة غير محققة.

ويرى أن بعض المحسوبين على التحليل الفني تم استغلالهم دون علمهم من قبل صناع السوق في تحديد أرقام دنيا سحيقة رفعت مستوى التخوف والهلع داخل السوق، مضيفا أنه يجب الوضع في الحسبان المسئؤولية الاجتماعية والاقتصادية قبل بث مثل هذه المواضيع والتي لا تتعدى كونها «حديث مجالس».