توقع الأهلي كابيتال - الذراع الاستثمارية للبنك الأهلي - ارتفاع سوق الأسهم السعودية بمعدل 23في المائة سنويا خلال الخمسة أعوام القادمة، بناءً على فرضية مكرر ربحية عند 14.7مرة، خصوصا وأن السوق تقف حاليا عند مكرر 11.3مرة باستخدام توقعات أرباح 2008، وهي أقل 43في المائة عن المتوسط التاريخي في ال 15عام الماضية والمتمثل في 19.8مرة. كما استعرض الأهلي كابيتال في تقريره الرؤية المستقبلية للأسواق المحلية، والذي توقع ارتداد الأسواق في المستقبل المتوسط ومنها السوق السعودية، خصوصا وأن الأخير لم يتم التداول عند هذا التقييم المنخفض منذ عقد من الزمن وبالتحديد من الربع الأول من عام 1999، في ذلك الوقت الذي كانت أسعار النفط - خام برنت - تقع عند 10دولارات تقريبا مقارنة بالأسعار الحالية عند 78دولاراً.

وزاد التقرير من توقعاته المتفائلة بشأن السوق السعودي، حيث صعّد من توقعه بارتفاع المؤشر العام إلى معدل 30في المائة سنويا في حال عودة السوق إلى مكرر الربحية التاريخي عند 19.8، متوقعا عودة أسهم الشركات ذات الأداء الممتاز بشكل أسرع من المؤشر العام.

وأرجع التقرير هذه القراءات إلى وجود محركات فعلية للسوق تتمثل في التقييمات المغرية للشركات، وتوقعات بتحسن معنويات المتعاملين في الأسواق العالمية، وزيادة اهتمام المستثمرين الأجانب في السوق السعودية خصوصا وأن حصة المستثمر الأجنبي لا تزال قليلة، بالإضافة إلى التوقعات حول زيادة حصة الاستثمار المؤسساتي والتي ستقوم بلعب دور صحي.

وأكد على أن أكبر خطأ يقع به المستثمر في الفترة الراهنة هو الخروج من السوق أو تخفيض حجم استثماراته، بل لا بد - بحسب التقرير - أن يكون الاستثمار باستخدام خطط منظمة يقوم المستثمر من خلالها بتوزيع قيمة استثماراته بالتساوي على الشركات المستهدفة.

كما أوضح التقرير أن على المستثمر البحث عن استراتيجيات دفاعية باختيار الشركات التي تملك توزيعات ربحية عالية، والشركات ذات معامل (بيتا) المنخفض - الذي يمثل مقياس مخاطر السهم مقارنة بالمؤشر الإرشادي -، بالإضافة إلى الشركات المرشحة لإعادة الشراء من قبل الشركات.

ونصح معد التقرير المستثمر بالتوجه إلى الشركات التي ستتأثر أقل من نظرياتها من الأزمة العالمية، حيث يتم التركيز على الشركات ذات نسبة اقتراض منخفض، والشركات التي لا تعتمد بشكل كبير على الأسواق العالمية، كما ألمحت التوصيات إلى الشركات ذات الملكية المنخفضة هيكليا، والشركات التي تتمتع بمحفزات قوية في المستقبل، مؤكدا على البحث عن الجودة تحت مقولة "الأوقات الصعبة لا تدوم ولكن الأشخاص (الشركات) الأقوياء يدومون".