واصل صندوق الصفاء للمتاجرة في الأسهم لدى البنك السعودي الفرنسي، ارتفاعاته من بداية العام الحالي حتى آخر تقييمين ب 5.12في المائة، وذلك عند آخر سعر للوحدة 5.21ريالات، ويعود هذا الارتفاع إلى تماسك الصندوق خاصةً خلال الثلاثة الأسابيع الماضية، حيث إن تحركاته كانت إيجابية من خلال تنويع استثماراته على الشركات المدرجة في سوق الأسهم المحلية، المتوافقة مع الشريعة الإسلامية.

يتكون المؤشر الإرشادي للصندوق من جميع الشركات المتداولة في السوق المحلي والمتوافقة مع ضوابط الشريعة الإسلامية، حيث يتبنى الصندوق سياسة الاستثمار طويلة الأجل، ويسعى الصندوق إلى تقليل المخاطر عن طريق تنويع الاستثمارات في قطاعات السوق مما يؤدي إلى تقليل المخاطر غير المنتظمة "المؤثرة في الشركة أو السهم بذاته"، بينما يُعد التنوع هو الأساس الذي يقوم عليه بناء الصندوق، فإنه يجب معرفة أن هناك أنواعاً مختلفة لأساليب التنوع الاستثماري، حيث إن منها يقوم بعمليات عشوائية اضافة إلى أنواع من الاستثمارات دون النظر إلى أي عنصر من عناصر التقييم، أما الأسلوب الآخر للتنوع فهو يقوم على أساس اختيار الاستثمارات بناء على درجة الارتباط "معامل الارتباط" بين العوائد المنبثقة من نوع محدد من الاستثمارات، اضافة إلى الأنواع الأخرى من الاستثمارات المدرجة في الصندوق.

في حين أن معظم الأسواق الناضجة تعتمد أغلب تداولاتها على المؤسسات والتي تعتبر الصناديق من أهم لاعبيها، بينما الأسواق الناشئة مثل السوق السعودي تظل تداولات الأفراد فيها هي النسبة الأعلى، إضافةً إلى أن صناديق الاستثمار بالأسهم ليست محمية ضد الخسائر وهذه نقطة كانت تغيب أو تُغيب عن المشتركين في هذه الصناديق.

هناك دور اكبر لصناديق الاستثمار تحتاج إلى بعض المرونة مع الرقابة على مديري صناديق الاستثمار وأدائهم، فمثلا تحتاج مرونة الاقتراض والتسييل والرقابة على صفقات البيع والشراء وعدم تضارب المصالح، ويجب ذكر معدلات المخاطر لدى كل صندوق لأهميتها.

وأن دخول الشركات الجديدة المرخص لها لتقديم خدمات مالية في السوق الأسهم السعودية، ستساعد بشكل كبير على تحقيق المزيد من الشفافية والإفصاح عبر إدارتها بطرق ذكية مخالفة لإدارات البنوك المحلية، لأن طريقة تعاملها ستكون متطابقة مع الأفكار والأساليب الأسواق العالمية من حيث جودة المنتجات المصرفية المتنوعة، إضافةً أنها ستحسن من أداء البنوك السعودية من خلال منتجاتها وذلك لوجود المنافسة بينهما.

aalotaibi@alriyadh.com