الثلاثاء 10 جمادى الأولى 1427هـ - 6 يونيو 2006م - العدد 13861

( من السوق ) ماذا يحدث في السوق الآن؟

---

خالد العبدالعزيز

خليط من الشراء الانتقائي وغير الانتقائي حصلت عليه السوق بالأمس كما في أيام ماضية، وسط تفاؤل من المستثمرين بمزيد من التحسن لمستويات الاسعار.

وكلما اتجهت السوق إلى جني للأرباح في أعقاب سلسلة أيام متوالية من الصعود، كلما ازداد ضخ الأموال عند أي نزول يعتبر من فرص الشراء.

ومثل ذلك الضخ في أوقات الهبوط، يعطي أبعاداً لمن يتعاملون بالسوق، بأن هناك محافظ لاتقبل الأوضاع الحالية التي تقف عليها الأسهم، وأنها ستستمر في سياستها التجميعية لكل شركة يتوقع لها نمو في ارباحها وتغير في استراتيجياتها.

والدعم الذي تتلقاه السوق عند كل هبوط كما حدث بالامس، يعطي أبعادا للمتعاملين بأن هناك من يرى من زوايا أخرى ما لا يراه الغير، لذا تركت السوق على طبيعتها في جني الارباح، لأسهم تستحق التوقف عن الصعود، وأن تستمرفي الصعود لاسهم تستحق أن لا يتوقف صعودها وفقا لما تفصح عنه الاساسيات.

وعندما يكون التعاطي مع السوق طبيعيا للغاية كما هو الآن أكثر من أي وقت مضى، فان استمرارهذا النهج سيعطي الانطباع عن السوق بأنها منتظمة في أدائها، وهذا الانتظام سيختزل كثيرا من تبعات ولوج أي مخاوف غير مبررة.

وآلية السوق التي تنتهجها حاليا تعتبر مرضية للغاية، ولن تدع الفرصة للمرجفين لوضعها بصورة مخالفة لما يجب أن تكون عليه، وستفوت الفرصةعليهم كما فوتتها في أيام ماضية.

صحيح أن هناك مبالغة في ارتفاعات طالت أسهم بعض الشركات التي ليس لديها ماتستحق، لكن السوق كما يرى البعض من المهتمين ، ستكون كفيلة بايجاد التوازنات المناسبة، وسترفض أي مبالغة، وستترك الحرية للسوق في وقوع تلك الاسهم تحت عمليات بيع لجني أرباحها، ووقف أسعارها عن أي ارتفاعات غير مقبولة.

وبالامس.. عندما احتاجت السوق لجني أرباحها على بعض الاسهم فانها فعلت ذلك، ولولم تكن هناك قناعة في حاجتها لجني الارباح لما شاهد المستثمرون نهجاً متوازناً كما هو حاصل الآن، وذلك النهج هو أمر شجع على دخول المزيد من السيولة وسيكون مشجعا ان استمر.

ومن يشدد تركيزه على الأداء سيرى أن هناك لاعبين رئيسيين من ذوي المحافظ الكبيرة، لهم وجهة نظر مهمة، لاتخرج عن أن هناك أسهم عدد كبير من الشركات لاتزال تحت وضع الشراء والتجميع، وهذا ما ساعد على تواجد مشترين يرغبون الشراء لغرض الاستثمار.

وان خلت السوق من أي تلاعب أو غش أو تدليس، فانها ستكون طبيعية في طريقة تفاعلها مع رغبات المستثمرين ان بيعا أو شراء، وهذا سيجنبها أي اضطرابات ويبعدها عن أي انزلاق.