الاثنين 24رمضان 1427هـ - 16أكتوبر 2006م - العدد 13993

محللون: السوق تمر بمرحلة تصحيحية مؤلمة ومكلفة

نزيف حاد في الأسهم السعودية والمستثمرون يحملون "إعمار" مسؤولية عودة أزمة الثقة

---

الرياض - بادي البدراني:

قال مستثمرون ومحللون ماليون، انه لا توجد أي تبريرات لتراجع الأسهم المحلية بهذه الحدة ووصوله إلى أدنى مستوياته التي سجلها خلال عام تقريباً، إلا أنهم اعتبروا أن السوق تمر بمرحلة تصحيحية مؤلمة ومكلفة، وسط مخاوف من حدوث مزيد من التراجع.وخسر المؤشر العام للسوق خلال تداولاته الصباحية ليوم أمس 3.22في المائة تعادل نحو 333.7نقطة مسجلاً 10028.28نقطة.وفي ظل غياب أي تبريرات للنزيف الحاد الذي ضرب أسعار الأسهم، حملّ مضاربون كبار ومتعاملون في السوق شركة إعمار مسؤولية التراجعات الحادة، مؤكدين أنهم ينتظرون من الأسهم أن تعكس اتجاه التراجع إلى الارتفاع بعد أن وصلت الى مستويات جاذبة ومع انتهاء قرب انتهاء الفترة الخاصة بتداول أسهم شركة إعمار دون باقي الشركات.

ومع استمرار هبوط مؤشرات الأسعار، اهتزت ثقة المستثمرين بسوق الأسهم السعودية وتضاعفت مشاعر التشاؤم، فيما رأى مستثمرون أن فقدان الثقة جاء متزامناً مع إدراج أسهم شركة إعمار التي يخشى المستثمرون من أنها ستكون شبيهة ب "ينساب" لجهة تسببها في نزف السوق المزيد من الخسائر المؤلمة، وهو الأمر الذي تحقق على أرض الواقع.

وقال مستثمرون ان مخاوفهم تعززت من أسهم إعمار بعد أقل من يومين من بدء تداول أسهمها، حيث بدأت شرائح مختلفة من المستثمرين في الاندفاع نحو البيع خشية تعرضهم لمزيد من الخسائر الأمر الذي هبط بمؤشر السوق إلى مستويات كان قد سجلها قبل أكثر من ستة أشهر.

وفي اليوم الثاني من الأسبوع الأخير للتداولات، زادت الساعات العصيبة على المتعاملين في سوق الأسهم المحلية بعد أن تبخرت أموال طائلة للمستثمرين، ولم يعط مراقبون أي تبريرات لتراجع الأسهم بهذه الحدة، إلا أنهم ألمحوا إلى أن الجميع يحملّ شركة إعمار المسؤولية، مؤكدين أنهم ينتظرون من الأسهم ان تعكس اتجاه التراجع الى الارتفاع بعد ان وصلت الى مستويات جاذبة.

وتسبب قرار هيئة السوق المالية الذي قضى بتمديد تداول أسهم "إعمار" لثلاثة أيام أخرى تنتهي غداً الاثنين، في تباين ردود أفعال وتعليقات بعض المستثمرين بشأن أسباب التمديد، حيث اعتبروا أن القرار بمثابة إشارة سلبية في غير صالح السوق.

وأمام حالة التشاؤم من أسهم شركة إعمار ومواصلة السوق لفقد مكاسبه التي حققها خلال الأشهر الأخيرة بالتزامن مع هذا الإدراج، ظهرت اراء متعقلة تحذر من الاندفاع والمبالغة في ردة الفعل، موضحين أن السوق تملك العديد من المقومات الفنية الايجابية في ظل استمرار النمو الاقتصادي وارتفاع أسعار النفط وتوقع محافظ الشركات المساهمة على معدلات ربحية جيدة في العام الجديد وعلى الرغم من تخصيص هيئة السوق المالية فترة تداول مستقلة لأسهم إعمار خارج فترات التداول الرسمية ودون باقي الشركات المدرجة، إلا أن هذا لم يشفع في كبح جماح خسائر السوق الذي صاحبه تأكيد المستثمرين بأن التراجع الذي ضرب السوق سببه الضيف الجديد الذي حلّ على السوق، في إشارة إلى شركة إعمار المدينة الاقتصادية.

وفيما وأصلت أمس أسعار أسهم الشركات المدرجة انخفاضها الحاد تحت ضغوط توفير سيولة قبل بدء الإجازة الرسمية للسوق، أبلغ "الرياض" مضاربون كبار أن عودة الأسعار للهبوط يأتي نتيجة اهتزاز ثقة المستثمرين بعد إدراج أسهم "إعمار" الذي أدى إلى تكثيف مشاعر التشاؤم الناتجة عن احتمال تراجع حاد لأسعار الأسهم مع بدء التداول.ويرى مستثمرون التقتهم "الرياض"، أن شركة إعمار المدينة الاقتصادية ستنظم إلى شركة "ينساب" لجهة أكثر الشركات التي لا تجد رواجاً لدى المستثمرين في المستقبل لما تحمله من ذكريات مؤلمة لكافة المتعاملين. وكثف المستثمرون أمس من عرض اسهمهم للبيع في الوقت الذي تواصل فيه الشركات المدرجة في السوق إظهار نتائجها للربع الثالث من العام الحالي والتي تؤشر الى كثير من الايجابية مقارنة بذات الفترة من العام الماضي.

وحسب محللين ماليين فإن صغار المستثمرين كعادتهم ينجرفون تحت تأثير الخوف عند حدوث تراجع في السوق ويندفعون بالبيع بخسارة رغم أن المنطق يفرض عليهم الاحتفاظ بالأسهم وعدم التفريط فيها بالبيع خصوصا في ظل غياب أي مبررات للتراجع الحاد الذي حدث بالسوق.

وقال محللون ماليون ان ما شهدته السوق خلال الأيام الماضية كان عبارة عن رد فعل نفسي بعيد كل البعد عن التحليلات المالية والفنية، مضيفين ان رد فعل السوق على تداول أسهم إعمار التي قادت اسعار الأسهم الى الهبوط الحاد كان مبالغا فيه.

وأكد المحلل الفني عبدا لرحمن السماري ان مجمل وضع السوق لا يدعو للقلق بالرغم من حدة التراجع، مشيراً إلى ان السوق يفتقر الى ما يسمى صانعو السوق لضمان استقراره

وقال ان تداولات الأسهم شهدت خلال اليومين الماضيين عمليات بيع عشوائية عكست انخفاض الوعي والثقافة الاستثمارية لدى العديد من المتعاملين في سوق الأسهم، لافتاً الى ان اداء السوق يعكس حالة القلق غير المبررة التي تسيطر على المضاربين.وأضاف: "المستثمرون ينتظرون نتائج شركة سابك للربع الثالث من العام الجاري والتي يمكن أن تمثل طوق نجاة أو شبكة أمان تحمي السوق من التراجع وتوقف نزيف الخسائر".

وأكد محلل آخر أن أداء السوق بوضعه الحالي لا يعكس البتة اداء الاقتصاد الوطني المرشح لمزيد من النمو والازدهار، داعيا المستثمرين الى العقلانية في اتخاذ قراراتهم الاستثمارية وعدم التسرع والانقياد وراء الشائعات او تنفيذ عمليات البيع العشوائية

وتوقع مضاربون ومستثمرون كبار، حدوث ارتداد سريع للسوق ابتداء من تداولات يوم الثلاثاء المقبل، وانتهاء موجة الانزلاق الحاد في أسعار الأسهم والذي فقدت فيه السوق مكاسب 6أشهر، معتبرين أن السوق سيعود عقب العيد إلى التحسن في الأسعار مجددا وبدء مرحلة جديدة من الانتعاش.