وقد سرت في الأوساط الاقتصادية لعدة أيام بعض المعلومات عن قرب طرح اكتتاب مدينة الملك عبدالله الاقتصادية، حتى أتى إعلان هيئة سوق المال عن طرح اكتتاب أربع شركات خلال بقية عام 2006 أولها اكتتاب مدينة الملك عبدالله الاقتصادية. ويعزو بعض المحللين تراجع السوق الذي حدث هذا الأسبوع بسبب تلك الاكتتابات لكن مجموعها لا يتجاوز ستة مليارات ريال خلال أربعة شهور ولن يكون لها تأثير واضح على السوق.

أداء الأسبوع:

تقرير الأسبوع الماضي بين أن (قوى الشراء استطاعت التغلب علي موجة جني الأرباح التي حدثت خلال الأسبوع لينتهي الأسبوع بعمليات شراء انتقائية على بعض الشركات الصغيرة والمتوسطة. وهذا يدعم إمكانية مواصلة الارتداد في بداية الأسبوع المقبل. إلا أنه من المتوقع أن يغلب جانب الترقب خلال الأسبوعين القادمين أثناء انتظار المستثمرين إعلانات الشركات الفصلية للربع الثاني مع مراعاة حساسية السوق لأية أخبار خاصة لو كانت سلبية).

ونجد أن العديد من الشركات الصغيرة والمتوسطة حققت ارتفاعات كبيرة في أول يومين من الأسبوع، لكن تأثرت بعد ذلك بموجة جني أرباح عنيفة عزاها البعض لإعلان الاكتتابات، وهذا يدعم ما ذكره تقرير الأسبوع الماضي من حساسية السوق لأية أخبار سلبية.

وصف تفصيلي لأداء السوق

السبت:

استهل السوق أسبوعه على ارتفعاع مواصلا الموجة التي بدأت منذ الأسبوع المنصرم. وكان التداول عشوائيا. اختفت النماذج الفنية منه وهذا يعطي انطباعا بالعشوائية في التداول التي باتت واضحة على بعض الشركات. وأخذ السوق بالتذبذب خلال التداول مرتطما في أول دقائق التداول بالحاجز النفسي 13000نقطة ليرتد منه مرتفعا الى مستوى 13160 نقطة مستوى مقاومة يومي لامسه أكثر من خمس مرات ولكن لم يستطع تجاوزه. أعطى ذلك المزيد من القلق حول وضع السوق اليومي. ولكن كمسار للسوق فالوضع مازال مطمئناً.

ومن الملاحظ مواصلة سهم مصرف الراجحي انخفاضة بنسبة معقولة كبيوع واضحة على السهم مع تماسك لسهم الشركة مبتعدا عن التذبذبات العالية.أما سهم الاتصالات السعودية فلم يبتعد هو كذلك كثيرا في تذبذبه وأقفل منخفضا. وبرز سهم شركة الكهرباء السعودية بأكبر كمية تداول قاربت 83 مليون سهم مغلقا على ارتفاع. أغلق السوق عند 13145 نقطه مرتفعا 92,62 نقطة. بتنفيذ قارب352 مليون سهم بقيمة ستة وعشرين مليار وثلاثمائة مليون تقريبا ونفذ خلالها 512 الف صفقة.

أغلقت الكثير من الشركات على النسب القصوى وهي شركات من الوزن الخفيف والمتوسط منها شركة الشرقية الزراعية 9,95٪ وشركة سدافكو 9,94٪ وشركة ثمار 9,82٪. أما أبرز ما أعلن لهذا اليوم أعلن شركة المواشي مكيرش عن تواصل اجتماعاتها لتحسين وضعها وحل المشكلات التي تعترضها. كذلك إعلان البلاد عن تحقيقه أرباحا صافية بمقدار 147 مليون ريال عن أعماله في النصف الأول. وإعلان اسمنت اليمامة عن تحقيق أرباح بلغت 344 مليون ريال للنصف الأول 2006. وإعلان أسمنت العربية عن تحقيق 192 مليون أرباحا عن النصف الأول. كذلك إعلان شركة الأبحاث والتسويق عن تحقيقها 151 مليون ريال أرباحا عن النصف الأول. وأخيرا شركة جازان التي حققت 110 مليون ريال أرباحا للنصف الأول من العام 2006م.

الأحد:

افتتح السوق تداوله على انخفاض بسيط. وتداول أخذ مسارا متناقصا خلال التداول. وكان من الواضح دخول السوق في قناة ضيقة برزت في حزم البولينقر اليومي. تداول السوق بين خطوطها فيلامس السقف العلوي لها من ثم يلامس الخط السفلي ويرتد بينهم صعودا وانخفاضا. غلب البيع على السوق بوضوح أكثر.

كان هناك ضغط على سهم مصرف الراجحي مع توازن بسيط لسهم سابك وسهم شركة الاتصالات. متذبذبا السوق بين 13178 الى 13037 نقطة. وفي آخر نصف ساعة للتداول حدث هبوط عنيف كسر خلالها السوق نقاط الدعم القريبة له وانفتحت حزمة البولينقر بقوة معلنة جني أرباح قوي كاسرا حاجز 13000 نقطة وبكمية تداول مرتفعا ليصل الى 12779 ثم يرتد ويغلق عند 12790 نقطة منفذا أكثر من 353,5 مليون سهم بقيمة قاربت 26,5 مليار ريال منفذا قرابة 544 الف صفقة.

ومن الملاحظ أن المتداولين كانوا يعانون من حالة من التشاؤم وكان لبعض القراءات الفنية التغذية المناسبة لهذه الحالة مما أثر كثيرا على بعض المتداولين وساعد على الكثير من البيع في السوق خلال هذا اليوم.

ويعتقد الكثير من المحللين الفنيين ان وضع السوق مطمئن رغم جني الأرباح الطبيعي الذي يحدث بين فترات الارتفاع ليزداد السوق قوة ويتغذى بالمزيد من التدفقات النقدية. أبرز الشركات المرتفعة كانت شركة صدق ومعدنية. أما السوق فكانت تعاني بعض شركاته من الأقفال بالنسب الدنيا.

أبرز ما أعلن فكان اعلان بنك الجزيرة عن تحقيقه 1,3 مليار ريال أرباحا للنصف الأول. وأعلان الصادرات عن تحقيقها 11,3 مليون ريال أرباحا للنصف الأول. وأعلان بنك الاستثمار عن تحقيقة 1,3 مليار ريال أرباحا عن النصف الأول. وأسمنت الشرقية التي حققت 216 مليون ريال أرباحا عن النصف الأول 2006م. وأخيرا أعلان شركة الأميانتيت عن نجاحها في أختبار وصلات الفلوتايت.

الاثنين:

واصل السوق جني الأرباح. وكان المؤشر يتذبذب على الحزمة الدنيا لحزم البولينقر اليومية. كذلك مؤشر القوة النسبية اليومي أخذ يتذبذب دون وحدة 30 التي تعتبر نقطة تشبع للبيع. ليصل 15 وحده.

وفي آخر تداول الفترة الصباحية أخذ السوق برسم مسار جديد يعتقد انه صاعد بقيعان تصاعدية وقمم كذلك لتضيق حزم البولينقر التي كانت منفتحة منذ تداول يوم أمس وتنغلق سلك خلالها السوق مسارا صاعدا لم يحافظ عليه وأعتقد انه بسبب ترقب أخبار أعلنتها هيئة سوق المال بعد الغلاق.

سجل السوق أدنى نقطة له عند 12313 وأغلق المؤشر عند 12369 بأنخفاض 420 نقطة ومن أهم ما حدث فنيا كسر السوق لنقطة دعم قوية عند 12660 تقريبا نقطة 100 يوم موزون كانت أشارة فنية تعني الخروج.

ولكن ليس بالضرورة ان تكون تحاكي الواقع. كذلك نشير الى ان السوق لم يرسم أي نماذج فنية سلبية او ايجابية وهذا يدل على العشوائية خلال التداول وهذا ما اشرنا أليه سابقا في هذا التحليل. نفذ السوق خلال التداول 294 مليون سهم تقريبا بقيمة 20,3 مليار ريال كانخفاض ملحوظ في قيمة التداول اليوميه وهي اشاره ايجابية. سجلت شركة الفنادق ارتفاعا بالنسبة القصوى مخالفة لاتجاه السوق كذلك سجلت معدنية ارتفاعا بنسبة 3,4٪. ابرز ما أعلن تحقيق شركة الجبس 67,9 مليون ريال عن أعمالها في النصف الأول. تحقيق البنك السعودي الفرنسي 1,68 بليون ريال عن أعماله للنصف الأول. كذلك إعلان شركة المراعي عن تحقيقها 212,4 مليون ريال عن أعمالها للنصف الأول من عام 2006م. وما أعلنته شركة التصنيع الوطنية عن تعديل سنتها المالية لتبداء في 1 يناير وتنتهي في نهاية 31 - ديسمبر من كل عام.

الثلاثاء:

كسر المؤشر نقطة 12200 مواصلا جني الأرباح وكان السوق قد ارتطم بحاجز 12586 نقطة ليرتد منه وسط بيوع غلبت على السوق ومن الملفت للنظر تماسك الشركات الصغيرة رغم هبوط السوق.

فشل السوق في أتمام نموذجه الذي نوهنا عنه. كون السوق كوب مقلوب كنموذج تشاؤمي. نعتقد على ضوئه باستمرار جني الأرباح ليوم غد. قاد سهم شركة سابك الهبوط في السوق. كسر حاجز 160 ريال مسجلا 156 ريال للسهم وأغلق عند 158 ريالا. كذلك هبط سهم مصرف الراجحي بنسبة 1٪ ليقفل عند 318,5 ريالاً. بينما استقر سهم سامبا دون تغير عند الإغلاق. أغلق المؤشر عند 12260 فاقدا 109 نقطة عن إقفال الأمس نفذ خلالها ما يقارب 270 مليون سهم بقيمة تزيد على 20,2 مليار ريال.

تصدر سهم مجموعة صافولا قيمة التداول بمبلغ 1,243 مليار ريال تلاه سهم المواشي مكيرش بقيمة 983 مليون تلاه سهم عسير بمبلغ يقارب 983 مليون ريال.سجل كلا من سهم عسير وصدق والصحراء والفنادق أقفالا بالنسب القصوى. أما أبرز ما أعلن كان إعلان ساب عن تحقيقه 1,809 مليون ريال سعودي أرباح للنصف الأول من عام 2006 بارتفاع نسبته 50,8 ٪. وإعلان البنك العربي الوطني عن توقيعه اتفاقية تفاهم لتأسيس أكبر شركة تمويل إسكاني برأسمال 2 مليار ريال. وإعلان سامبا انه حقق نمو قياسيا بلغ 56,4٪ سامبا ينهي النصف الأول من 2006 بأرباحٍ قياسية بلغت2830 مليون ريال. وسافكو تحقق (565,4) مليون ريال أرباحا في النصف الأول من عام 2006م.وأخيرا إعلنت المجموعة السعودية للاستثمار الصناعي عن نتائج النصف الأول لعام 2006م بتحقيق صافي أرباح قدرها 254 مليون ريال.

الأربعاء:

كسر مؤشر السوق حاجز 12000نقطة خلال التداولات الصباحية لهذا اليوم ليكسر حاجز أمان نفسي في آخر نصف ساعة للتداولات الصباحية. وتدافعت أوامر البيع لتصاحب الهلع من قيعان جديدة وبعيده باتت ترتسم وأذهان المتداولين. ولكن ننوه أن الداعمة القوية للسوق تقع عند نقطة 11330 نقطه تقريبا وهي الحاجز السفلي للقناة الصاعدة التي تم تكوينها خلال الأسابيع الماضية. كذلك هناك حاجز قوي جدا يقارب 10850 وهو مستوى دعم القناة الهابطة المخترق.

ويعتقد أن ارتداد السوق عند 11330 نقطه أمر مطمئن ليجمع قوه من جديد لتسجيل أرقام تواكب قوة الاقتصاد السعودي. ويجب أن ننوه أن الاكتتابات القادمة محدودة. خاصة وأن رؤس أموالها غير كبيرة. وموزعة خلال فترة طويلة. نعود لتداولات الأربعاء ففي آخر التداول حاول مؤشر السوق البقاء فوق الحاجز اليومي عند 11895 نقطة ولكنه فشل أدنى نقطه سجلها المؤشر كانت عند 11622.

وأقفل المؤشر عند 11868 منخفضا ب 392 نقطة نفذ السوق ما يقارب 237 مليون سهم بقيمة 16,4 مليار ريال أقفلت العديد من الشركات على النسب الدنيا قاربت 25 شركة.وجاء في نهاية التداول أعلان من هيئة سوق المال جاء فيه: إنطلاقاً من مسؤلية هيئة السوق المالية التنظيمية لأعمال الأوراق المالية واستمراراً لجهودها في تطوير هذا القطاع ورغبة منها في زيادة عدد الشركات التي تقدم خدماتها للمواطنين في مجال أعمال الأوراق المالية، فقد أصدر مجلس هيئة السوق المالية اليوم الأربعاء 16/06/1427ه الموافق 12/07/2006 م موافقتة على الترخيص لأربع شركات جديدة هي: 1- شركة البوصلة للاستشارات: والتي رخص لها للقيام بالترتيب وتقديم المشورة في الأوراق المالية. 2- شركة فريق ألفا: ورخص لها للقيام بالترتيب وتقديم المشورة في الأوراق المالية. 3- شركة الشرق الأوسط للاستثمارالمالي: ورخص لها لممارسة التعامل بصفة أصيل ووكيل والتعهد بالتغطية ، والإدارة والترتيب والمشورة والحفظ في الأوراق المالية. 4- شركة فرصة للاستثمار: ورخص لها لممارسة التعامل بصفة أصيل ووكيل والتعهد بالتغطية ، والإدارة والترتيب وتقديم المشورة والحفظ في الأوارق المالية. كما أعلنت بعض الشركات عن أرباحها النصفيه ومنها إعلان ساسكو عن تحققها أرباح (9,4) ملايين ريال للربع الثاني من العام المالي 2006 م وبأرباح إجمالية نهاية النصف الأول (34,3) مليون ريال. كذلك أعلان شركة الاسمنت السعودية تحقق أرباحا مقدارها 327,63 مليون ريال خلال الستة أشهر الأولى لعام 2006م. كذلك شركة الغاز والتصنيع وأخيرا الدوائية.

المؤشرات الفنية:

المؤشرات اليومية:

ارتد السوق في بداية هذا الأسبوع ليسجل أعلى قيمة أسبوعية عند 13163، وبلغ تذبذب السوق 1553 مقارنة بتذبذب بين 500 - 700 نقطة الأسابيع الماضية وهو ناتج عن موجة البيوع التي حدثت للسوق. ولم يستطيع السوق الثبات فوق حاجز 13000 أو فوق سقف القناة الصاعدة ليتراجع السوق بموجة جني أرباح حتى نقطة 11622. وتأثرت الشركات الصغيرة والمتوسطة من جني الأرباح أكثر من الشركات القيادية وهو نتيجة طبيعة لما حققته من ارتفاعات كبيرة في الفترة الماضية. وقد تأثر السوق بعشوائية قرارات البيع أثناء الأسبوع وتأثر بما يسمى« سياسة القطيع». وأغلق الأسبوع بتراجع العديد من القطاعات باستثناء أسهم الجبس وصدق والعقارية وأنابيب. ولم يختبر السوق أي من نقاط مقاومته، وأثناء تراجعه كسر نقاط الدعم الأسبوعية جميعها وأعطت حزم بولينقر انفراجا سلبيا إلي الأسفل.

أما مؤشر الماكد فأغلق عند قيمة بعد أن تقاطع سلبيا. أما مؤشر القوة النسبية (14) فسجل قيمة 38 التي تدل على وصوله إلى منطقة تشبع البيوع التي تدل على قرب تدخل الأموال الذكية. أما مؤشر تدفقات السيولة فتراجع الى قيمة 44 وحدة متأثرا بموجة جني الأرباح التي حدثت هذا الأسبوع. وتبلغ مستويات الدعم والمقاومة الأسبوعية كالتالي: المقاومة الأولى عند 12841 والمقاومة الثانية عند 13779 والدعم الأول عند 11268 والدعم الثاني عند 10667.

المؤشرات التاريخية الأسبوعية:

قراءة بعض المؤشرات الفنية الأسبوعية التاريخية توضح أن مؤشر السوق تراجع إلي النصف السفلي من حزم. أما مؤشر تدفق السيولة فلا يزال اتجاهه ايجابيا مسجلا قيمة 78 وحدة مرتفعا من 70 وحدة ومبينا استقرار السيولة على المستوى الأسبوعي. أما مؤشر القوة النسبية فتراجع إلى مستوى 40 وحدة وهي منطقة مناسبة للشراء الانتقائي.

مكرر أرباح السوق:

أنخفض مكرر أرباح السوق الى قرابة 25 مرة متوازيا مع جني الأرباح الذي حدث هذا الأسبوع. وعلى ضوئة فأن مكرر أرباح قطاع البنوك لامس 23 مرة . كذلك مكرر أرباح القطاع الصناعي بلغ 26 مرة . أما قطاع الأسمنت فسجل تراجعا الى 22 مرة . أما قطاع الخدمات فمازال مرتفعا رغم تراجعه ووصل الى 41 مرة . قطاع الاتصالات تراجع الى 21 مرة. أما القطاع الزراعي فمازال مرتفعا وانخفض الى 45 مرة ويبين الجدول المرفق مكرر أرباح البنوك والشركات المدرجة في السوق السعودي.

توقعات الأسبوع المقبل:

مع توافر جميع المقاومات الأساسية التي تدعم السوق وإعلان العديد من الشركات لنتائج ايجابية مع نمو، إلا أن قوى السوق الرئيسة تجاهلتها منتظرة إعلانات الشركات القيادية المتبقية. ولا بد أن يعيد المستثمرين تقييمهم لتلك النتائج بعد هدوء موجة البيوع العشوائية التي حدثت في السوق. وقد أدت تراجعات السوق الي توليد فرص استثمارية جيدة مدعومة بعوامل أساسية وفنية مواتية خاصة مع انخفاض مكرر أرباح السوق والشركات لمستويات جيدة.

٭ عضو جمعية الاقتصاد السعودية

ialhamad@alriyadh.com