الجمعه 18 المحرم 1427هـ - 17 فبراير 2006م - العدد 13752

الشرارة انطلقت من سهم بيشة الزراعية وأدت إلى حالة من الذعر

عمليات بيع لجني أرباح «عنيفة» تكبد سوق الأسهم 80,2 مليار ريال خلال دقائق

---

تقرير - خالد العويد

شهدت سوق الأسهم المحلية أمس عملية جني أرباح عنيفة بعد أن دفعت عدة عوامل مختلفة المتداولين إلى عمليات بيع لجني الأرباح المتحققة من الارتفاعات القياسية السابقة وتزامنت مع عبور المؤشر مستوى ال 20 ألف نقطة.

وتركز النزول على العديد من أسهم شركات المضاربة وانطلقت شرارته من سهم بيشة الزراعية الذي كان أول الشركات المتراجعة بنسبة 10٪ و أدى الانخفاض السريع إلى إحداث حالة ذعر وخوف لدى المتداولين من حدوث نزول تصحيحي شامل جعلهم يتدافعون على البيع مع عبور المؤشر إلى مستوى جديد إضافة إلى الانقلاب في اتجاه الأسعار من ارتفاع بمستوى 226 نقطة إلى هبوط بمستوى 815 نقطة أي انه تذبذب بواقع ألف نقطة بين ارتفاع ونزول ليغلق على انخفاض بلغ 422 نقطة تعادل نسبة 2,15 وصولا الى 19431 نقطة.

وأعلى نقطة سجلها المؤشر أثناء التداول تبلغ 20079 نقطة و أدنى مستوى وصل إلى 19,38 نقطة.

وشمل التراجع غالبية الشركات في السوق نتيجة ردة الفعل المتوقعة من غالبية المتعاملين الذين كانوا يعيشون قلقا في الأيام الماضية على خلفية الارتفاع المتواصل للشركات الأمر الذي جعل القيمة السوقية للسوق تنخفض

80,2 مليار ريال في دقائق لتصل القيمة إلى 2,8 تريليون ريال.

و ساعدت عدة عوامل على حدوث جني للأرباح والفوضى في الحركة السعرية للأسهم تتلخص في التالي:

٭ وصول المؤشر سريعا إلى مستوى ال20 ألف نقطة سريعا ودون توقف او جني للأرباح يتيح الفرصة لعمليات التأسيس السعرية

٭ وصول جميع المؤشرات الفنية للسوق الى مرحلة تخمة فكان من الطبيعي حدوث عملية سريعة لإزالة بعض الترهل في الأسعار

٭ ظهور اتجاه نحو انتقال السيولة الى الشركات القيادية على حساب اسهم المضاربة والذي قادته سابك التي انطلقت بسرعة البرق نحو سعر جديد يبلغ لتجري خلفها سيولة السوق والكل يريد اللحاق بها وفق نظرية بيع القطيع ويزيد من ذلك اقتراب تداول اسهم شركة ينساب

٭ الإخفاق الفني الذي تعود عليه السوق في عمليات الصعود الحاد او النزول الحاد المتمثل في تعليق وتعطل بعض أنظمة التداول في البنوك وعبر الإنترنت لفترة من الوقت وتشترك في هذه المسئولية البنوك وشركة الاتصالات السعودية حيث تثير هذه الأعطال الذعر والمخاوف لدى المتعاملين وتجعلهم يتصرفون بعصبية وعنف علاوة على أنها تجبرهم على تغيير قراراتهم وحساباتهم في البيع والشراء

٭ أن السوق كان مهيئا في الأصل لعمليات جني للأرباح فليس من المعقول أن تتواصل هذه الارتفاعات دون أسباب أساسية أو عمليات تصحيح وجني للأرباح كما انه ليس من المعقول أن تقود ارتفاعات السوق وسيولته شركات متعثرة

٭ صدور عدة قرارات من هيئة السوق المالية بهدف كبح جماح المضاربة وآخرها تسريع إجراءات التحري والتحقيق في نشاطات عدد من المتداولين و إشارتها أن تلك النشاطات أثرت بشكل غير سليم على المستويات السعرية لعدد من الشركات التي لم تفصح عن معلومات تبرر تلك المستويات كون تلك النشاطات تشكل خطراً على سلامة السوق وضرراً على المستثمرين لاسيما صغارهم.

٭ تضخم سيولة السوق وعدم طرح المزيد من الشركات بحيث يتم استيعاب السيولة المتزايدة وبطئ إجراءات طرح الشركات للاكتتاب العام وتخصيص اسهم الدولة أدى إلى قلة الأسهم المطروحة.

وفى ظل الوضع الحالي للسوق والسيولة الهائلة ووجود قوة يصبح التصحيح ونزول الأسعار إلى المستويات الجذابة او الطبيعية أمر صعب اذ لم تحدث عمليات طرح للأسهم تتناسب مع حجم السيولة المتزايد فقد اعتاد السوق في الفترة الأخيرة على عمليات جني للأرباح حادة وسريعة سرعان ما يمتصها السوق نظرا للسيولة الضخمة التي يتمتع بها وكذلك تغير حركة السوق السعودي عن السابق وتمتعه بوجود قوة شرائية من المضاربين تقتنص أي فرصة تلوح في الأفق للشراء ولذلك لم ينزلق السوق في عملية تصحيح وكل ما يحدث جني عنيف للأرباح.

كما ان اتجاه المواطنين نحو المضاربة في الأسهم كظاهرة وليس كهدف استثماري نظرا للسمعة التي كونتها السوق مؤخرا في تنمية المدخرات بشكل سريع وظهور شريحة جديدة من أصحاب الثروة بفضل المضاربة في الأسهم يجعل السوق تشهد مثل هذه المضاربات والتحركات السعرية الحادة.